是養(yǎng)一頭大豬還是多頭小豬?
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養(yǎng)若干頭小豬是一種資本運作風(fēng)格，養(yǎng)一頭大豬也是一種資本運作風(fēng)格。不過，需要注意，兩種模式的"賣豬"方法不一樣：在前一種模式中，"賣豬"是一頭一頭地整賣，賣之后"豬"就不在自己手里了；在后一種模式中，"賣豬"是一塊一塊地零售，每次只賣"豬"的一部分，賣之后"豬"的控制權(quán)仍在自己手里�！ ≡诳煽诳蓸肥召弲R源之時，朱新禮曾說出了"養(yǎng)豬論"的名言："企業(yè)確確實實需要當兒子養(yǎng)，但是要當豬賣，為什么呢，這是市場行為，你算得賬要去做，算不得賬你不要去做。"這句話受到了一部分人的質(zhì)疑和抨擊。在商務(wù)部否決了該樁并購之后，朱新禮仍堅持其"養(yǎng)豬論"： "企業(yè)當豬來賣再過10年、100年都沒有錯誤！" 盡管朱新禮的"養(yǎng)豬論"受到了一部分人的質(zhì)疑和抨擊，但贊同者也不乏其人。其實，經(jīng)過演繹，"養(yǎng)豬論"實際上已經(jīng)成為資本市場上的一道獨特而靚麗的風(fēng)景線，并且還有不少企業(yè)家視之為楷模，跟著學(xué)習(xí)、模仿。不過，依9351團隊的觀察，資本市場上的"養(yǎng)豬論"有兩種模式，一種是"多養(yǎng)幾頭小豬"的模式；一種是"只養(yǎng)一頭大豬"的模式�！ �"多養(yǎng)幾頭小豬"的資本運作模式 "多養(yǎng)幾頭小豬"的資本運作模式的是：做企業(yè)像養(yǎng)豬那樣，將企業(yè)做大后去上市，然后套現(xiàn)，用套現(xiàn)的資金再去辦第二家企業(yè)，然后再做大再上市再套現(xiàn)，又去辦第三家企業(yè) 就像農(nóng)民養(yǎng)豬一樣：將小豬養(yǎng)成大豬，出欄賣掉，再買小豬再養(yǎng)大豬，出欄賣掉 "只養(yǎng)一頭大豬"的資本運作模式 在"多養(yǎng)幾頭小豬"的資本運作模式中，只要"豬"達到出欄的標準就要賣掉。但企業(yè)有時候還和豬不一樣，豬的成長有極限有壽命，不可能長得無限大，達到出欄的標準時就賣豬是經(jīng)濟效益最大化的。再長，每斤飼料所產(chǎn)生的
豬肉重量就會降低，再養(yǎng)下去不劃算。但做企業(yè)不一樣，企業(yè)有規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，企業(yè)的成長極限不像養(yǎng)豬那樣明顯。沈南鵬、季琦等"養(yǎng)小豬"是一種資本運作風(fēng)格。張近東、黃光裕等的資本運作則是另外一種資本運作風(fēng)格--他們是在"養(yǎng)大豬"。具體來講，"只養(yǎng)一頭大豬"的資本運作模式的要義是：企業(yè)上市之后，用募集的資金再將企業(yè)做強做大，將企業(yè)的利潤繼續(xù)做大，也就將企業(yè)的市值繼續(xù)做大了，即專心致志地養(yǎng)這一頭豬而不將這頭豬全部賣掉�！ ○B(yǎng)若干頭小豬是一種資本運作風(fēng)格，養(yǎng)一頭大豬也是一種資本運作風(fēng)格。不過，需要注意，兩種模式的"賣豬"方法不一樣：在前一種模式中，"賣豬"是一頭一頭地整賣，賣之后"豬"就不在自己手里了；在后一種模式中，"賣豬"是一塊一塊地零售，每次只賣"豬"的一部分，賣之后"豬"的控制權(quán)仍在自己手里。
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